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金融:银行行业点评今日银行行情及央行售汇新规 荐8股

2019-10-09 15:58:43来源:励志吧0次阅读

金融:银行行业点评今日银行行情及央行售汇新规 荐8股 2015-09-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

【MT继续发力,防守反击还看银行】护盘组合-四大行不愧是MT中的顶配,终极肉盾,今天走出独立行情,绝对收益和相对收益齐备,托住市场功不可没。四大行盘中的天量买单再次验证了王的男人的靠谱-扛得住BOSS的MT才是好MT,而入场资金(GuoJiaDui)作为职业“治疗”关键时刻为MT补血也是义不容辞。我们近期多次提醒银行股的投资机会,无论是从护盘角度还是估值角度均有支撑。

【央行汇率维稳再出手,代客远期售汇增加准备金】据传央行8月 1日发文,要求从2015年10月15日起,开展代客远期售汇业务的金融机构(含财务公司)应交存外汇风险准备金,准备金率暂定为20%。准备金利率暂定为零,冻结期为一年。

这对银行的远期售汇业务将造成一定的成本压力。根据外管局数据,2014年银行业远期售汇金额折合约1.5万亿人民币,其中近96%为代客交易部分。我们经过静态测算,行业交存的准备金金额可达到2810亿元,对行业净利润可能有50BP的负面影响。但银行也可向客户转嫁成本,缓解压力。据最新的消息,主要大行已经将代客远期售汇价格提高150BP以上。因此最终对银行业经营影响不大。

【新规意在调整远期影响即期市场】在8月11日汇率改革以来,美元兑人民币上涨超过2.5%。央行采取了多种措施对冲汇率贬值风险。如汇改第二天要求各大行上报购汇大客户的数据;部分地区更是限制人民币NRA账户划款等等。近期大量企业和个人利用境内外汇差实现跨境套利,此次限制远期交易将提高套利成本,增强货币宏观调控的效果。此次新规与股市监管思路是一致的,也是使用远期市场来影响即期市场,抑制人民币贬值预期,达到稳定汇率的目的。今早消息出来后,美元兑人民币离岸价格已下跌接近0.45%。

【银行业未来前景可期】对于下半年银行业的行情,国企改革推进大背景下银行不会落下,人民币国际化下境内优质金融资产的筹码价值增强,不良资产证券化提上议程,债务置换和地方版AMC的建立都有助于银行消化不良,轻装上阵。且历史看来,银行股估值与不良率呈背离趋势,不良低的时候银行估值反而在底部。昨晚8月 1日证监会、财政部、国资委、银监会四部委发文鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份;对于市净率市盈率较低的行业,鼓励公司回购股份提高估值。目前银行业平均市净率处于历史低点,安全边际够高,如我们多次强调的那样,未来半年 0%的绝对收益真的可以有。个股上,下半年我们短期推荐工农中建四大行的MT组合,中长期还是继续推荐优质的城商行,如宁波、北京,以及国企改革比较强烈的交行、兴业、光大、华夏等。

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