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民生证券:市场步入中级调整期

2019-12-04 18:19:07来源:励志吧0次阅读

民生证券:市场步入中级调整期 2010-05-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周是5月的第一个交易周,因此市场对本周的表现格外关注。全周来看,市场继续受国内外利空消息打压,上证指数跌破2700点,甚至一度逼近前期2639低点,周成交量继续萎缩,市场人气严重受挫。下周是公布宏观数据的重要时间窗口,货币收紧和通胀预期均对市场形成打压,指数调整压力仍然较大。

消息面上,国内外市场利空频传。国内方面,货币政策继续收紧。4月末央行年内第三次上调存款准备金率50个基点,相当于直接回收资金3000亿元。另外,本周三央行发行1100亿元3年期央票,连续第11周实现资金净回笼。同时,房地产调控继续升级,成交量有所下滑,市场观望情绪浓重。恒大、保利、绿地等地产商相继打出“降价牌”,显示调控政策效应逐渐显现。银行方面,农行和光大银行上市预期以及其他上市银行再融资的预期给市场带来扩容压力。投资方面,国务院大力发展节能减排,坚决淘汰落后产能的政策,在一定程度上抑制了制造业的投资增速。因此,在房地产行业受调控和国家大力发展节能降耗的形势下,水泥、钢铁、建材等中游高耗能、强周期行业难有大的起色。国外方面,欧洲主权债务危机的蔓延,使得市场避险情绪进一步上升,欧美股市大幅下挫,推动美元和黄金上涨,原油和有色等大宗商品大幅下跌。整体来看,目前房地产市场的不确定性较大,资金面继续收紧、通胀预期加大,而且外围市场的恐慌性下跌进一步诱发了了国内市场恐慌情绪的蔓延。因此,在内外紧缩预期的双重作用下,导致指数出现大幅调整,短期风险仍在继续释放。

市场面上,本周的急跌基本确定市场进入中级调整期。证券、煤炭、房地产、石化、钢铁、银行等强周期大市值行业周跌幅均在5%以上,超过上证指数的下跌幅度。而农业、医药、传媒、食品、商业、黄金等受益于通胀,防御性较强的非周期板块涨幅居前,相对抗跌。近期,债券指数的持续走高也反映了市场的避险情绪。配置策略方面,近期可关注利润环比大幅增长,防御性较强的交通运输、食品、医药、酒店旅游等行业,及估值合理具有成长性的中小盘新兴产业及新能源概念股。

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